国务院


中华人民共和国烟草专卖法实施条例

　　中华人民共和国国务院令

　　第223号

　　现发布《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》，自
发布之日起施行。

　　总理李鹏

　　1997年7月3日

　　第一章总则

　　第一条根据《中华人民共和国烟草专卖法》（以下简
称《烟草专卖法》），制定本条例。

　　第二条烟草专卖是指国家对烟草专卖品的生产、销售
和进出口业务实行垄断经营、统一管理的制度。

　　第三条烟草专卖品中的烟丝是指用烟叶、复烤烟叶、
烟草薄片为原料加工制成的丝、末、粒状商品。

　　第四条国务院和省、自治区、直辖市的烟草专卖行政
主管部门职责及领导体制，依照《烟草专卖法》第四条的
规定执行。设有烟草专卖行政主管部门的市、县，由市、
县烟草专卖行政主管部门主管本行政区内的烟草专卖工作
，受上一级烟草专卖行政主管部门和本级人民政府的双重
领导，以上一级烟草专卖行政主管部门的领导为主。

　　第五条国家对卷烟、雪茄烟焦油含量和用于卷烟、雪
茄烟的主要添加剂实行控制。烟草制品生产企业不得违反
国家有关规定使用有害的添加剂和色素。

　　第二章烟草专卖许可证

　　第六条从事烟草专卖品的生产、批发、零售业务，以
及经营烟草专卖品进出口业务和经营外国烟草制品购销业
务的，必须依照《烟草专卖法》和本条例的规定，申请领
取烟草专卖许可证。

　　烟草专卖许可证分为：

　　（一）烟草专卖生产企业许可证；

　　（二）烟草专卖批发企业许可证；

　　（三）烟草专卖零售许可证；

　　（四）特种烟草专卖经营企业许可证。

　　第七条取得烟草专卖生产企业许可证，应当具备下列
条件：

　　（一）有与生产烟草专卖品相适应的资金；

　　（二）有生产烟草专卖品所需要的技术、设备条件；

　　（三）符合国家烟草行业的产业政策要求；

　　（四）国务院烟草专卖行政主管部门规定的其他条件
。

　　第八条取得烟草专卖批发企业许可证，应当具备下列
条件：

　　（一）有与经营烟草制品批发业务相适应的资金；

　　（二）有固定的经营场所和必要的专业人员；

　　（三）符合烟草专卖批发企业合理布局的要求；

　　（四）国务院烟草专卖行政主管部门规定的其他条件
。

　　第九条取得烟草专卖零售许可证，应当具备下列条件
：

　　（一）有与经营烟草制品零售业务相适应的资金；

　　（二）有固定的经营场所；

　　（三）符合烟草制品零售点合理布局的要求；

　　（四）国务院烟草专卖行政主管部门规定的其他条件
。

　　第十条取得特种烟草专卖经营企业许可证，应当具备
下列条件：

　　（一）有与经营特种烟草专卖品业务相适应的资金；

　　（二）有固定的经营场所和必要的专业人员；

　　（三）符合经营外国烟草专卖品业务合理布局的要求
；

　　（四）国务院烟草专卖行政主管部门规定的其他条件
。

　　第十一条烟草专卖行政主管部门依照《烟草专卖法》
及本条例的规定，发放烟草专卖许可证和烟草专卖品准运
证并实施管理。

　　第十二条申请领取烟草专卖生产企业许可证的，应当
向省、自治区、直辖市（以下简称省级）烟草专卖行政主
管部门提出申请，由省级烟草专卖行政主管部门审查签署
意见，报国务院烟草专卖行政主管部门审批发证。

　　第十三条申请领取烟草专卖批发企业许可证，进行跨
省、自治区、直辖市经营的，应当向省级烟草专卖行政主
管部门提出申请，由省级烟草专卖行政主管部门审查签署
意见，报国务院烟草专卖行政主管部门审批发证。

　　申请领取烟草专卖批发企业许可证，在省、自治区、
直辖市范围内经营的，应当向企业所在地烟草专卖行政主
管部门提出申请，由企业所在地烟草专卖行政主管部门审
查签署意见，报省级烟草专卖行政主管部门审批发证。

　　第十四条申请领取烟草专卖零售许可证，依照《烟草
专卖法》的规定办理。

　　第十五条申请领取特种烟草专卖经营企业许可证、经
营烟草专卖品进出口业务和经营外国烟草制品购销业务的
，应当向省级烟草专卖行政主管部门提出申请，由省级烟
草专卖行政主管部门审查签署意见，报国务院烟草专卖行
政主管部门审批发证。

　　申请领取特种烟草专卖经营企业许可证，在海关监管
区内经营免税的外国烟草制品购销业务的，应当向企业所
在地烟草专卖行政主管部门提出申请，由企业所在地烟草
专卖行政主管部门审查签署意见，报省级烟草专卖行政主
管部门审批发证。

　　第十六条烟草专卖许可证的发证机关可以定期或者不
定期地对取得烟草专卖许可证的企业、个人进行检查。经
检查不符合《烟草专卖法》和本条例规定条件的，烟草专
卖许可证的发证机关可以责令暂停烟草专卖业务、进行整
顿，直至取消其从事烟草专卖业务的资格。

　　烟草专卖许可证的具体管理办法，由国务院烟草专卖
行政主管部门根据本条例的规定制定。

　　第三章烟叶的种植、收购和调拨

　　第十七条国务院烟草专卖行政主管部门按照合理布局
的要求，会同有关省、自治区、直辖市人民政府依据国家
计划，根据良种化、区域化、规范化的原则制定烟叶种植
规划。

　　第十八条烟叶由烟草公司或其委托单位依法统一收购
。烟草公司或其委托单位根据需要，可以在国家下达烟叶
收购计划的地区设立烟叶收购站（点）收购烟叶。设立烟
叶收购站（点），应当经省级烟草专卖行政主管部门批准
。未经批准，任何单位和个人不得收购烟叶。

　　第十九条地方烟草专卖行政主管部门组织同级有关部
门和烟叶生产者的代表组成烟叶评级小组，协调烟叶收购
等级评定工作。

　　第二十条国家储备、出口烟叶的计划和烟叶调拨计划
，由国务院计划部门下达。

　　第四章烟草制品的生产

　　第二十一条设立烟草制品生产企业，应当由省级烟草
专卖行政主管部门报经国务院烟草专卖行政主管部门批准
，取得烟草专卖生产企业许可证，并经工商行政管理部门
核准登记。

　　第二十二条烟草制品生产企业必须严格执行国家下达
的生产计划。

　　第二十三条禁止使用霉烂烟叶生产卷烟、雪茄烟和烟
丝。

　　第二十四条卷烟、雪茄烟和有包装的烟丝，应当使用
注册商标；申请注册商标，应当持国务院烟草专卖行政主
管部门的批准生产文件，依法申请注册。

　　第五章烟草制品的销售

　　第二十五条取得烟草专卖批发企业许可证的企业，应
当在许可证规定的经营范围和地域范围内，从事烟草制品
的批发业务。

　　取得烟草专卖零售许可证的企业或者个人，应当在当
地的烟草专卖批发企业进货，并接受烟草专卖许可证发证
机关的监督管理。

　　第二十六条无烟草专卖批发企业许可证的单位或者个
人，一次销售卷烟、雪茄烟50条以上的，视为无烟草专卖
批发企业许可证从事烟草制品批发业务。

　　第二十七条任何单位或者个人不得销售非法生产的烟
草制品。

　　第二十八条烟草专卖生产企业和烟草专卖批发企业，
不得向无烟草专卖零售许可证的单位或者个人提供烟草制
品。

　　第二十九条在中国境内销售的卷烟、雪茄烟，应当在
小包、条包上标注焦油含量级和“吸烟有害健康”的中文
字样。

　　第三十条国务院烟草专卖行政主管部门在必要时，可
以根据市场供需情况下达省、自治区、直辖市之间的卷烟
、雪茄烟调拨任务。

　　第三十一条严禁销售霉坏、变质的烟草制品。霉坏、
变质的烟草制品，由烟草专卖行政主管部门或者有关行政
管理部门监督销毁。

　　第三十二条有关部门依法查获的假冒商标烟草制品，
应当交由烟草专卖行政主管部门按照国家有关规定公开销
毁，禁止以任何方式销售。

　　第三十三条假冒商标烟草制品的鉴别检测工作，由国
务院产品质量监督管理部门和省、自治区、直辖市人民政
府产品质量监督管理部门指定的烟草质量检测站进行。

　　第六章烟草专卖品的运输

　　第三十四条烟草专卖品准运证由省级以上烟草专卖行
政主管部门或其授权的机构审批、发放。烟草专卖品准运
证的管理办法由国务院烟草专卖行政主管部门制定。

　　第三十五条跨省、自治区、直辖市运输进口的烟草专
卖品、国产烟草专用机械和烟用丝束、滤嘴棒以及分切的
进口卷烟纸，应当凭国务院烟草专卖行政主管部门或其授
权的机构签发的烟草专卖品准运证办理托运或者自运。

　　跨省、自治区、直辖市运输除国产烟草专用机械、烟
用丝束、滤嘴棒以及分切的进口卷烟纸以外的其他国产烟
草专卖品，应当凭国务院烟草专卖行政主管部门或者省级
烟草专卖行政主管部门签发的烟草专卖品准运证办理托运
或者自运。

　　在省、自治区、直辖市内跨市、县运输烟草专卖品，
应当凭省级烟草专卖行政主管部门或其授权的机构签发的
烟草专卖品准运证办理托运或者自运。

　　运输依法没收的走私烟草专卖品，应当凭国务院烟草
专卖行政主管部门签发的烟草专卖品准运证办理托运或者
自运。

　　第三十六条有下列情形之一的，为无烟草专卖品准运
证运输烟草专卖品：

　　（一）超过烟草专卖品准运证规定的数量和范围运输
烟草专卖品的；

　　（二）使用过期、涂改、复印的烟草专卖品准运证的
；

　　（三）无烟草专卖品准运证又无法提供在当地购买烟
草专卖品的有效证明的；

　　（四）无烟草专卖品准运证运输烟草专卖品的其他行
为。

　　第三十七条海关监管的烟草制品的转关运输，按照国
家有关海关转关运输的规定办理运输手续。

　　第七章卷烟纸、滤嘴棒、烟用丝束、烟草专用机械的
生产和销售

　　第三十八条烟草专卖批发企业和烟草制品生产企业只
能从取得烟草专卖生产企业许可证、特种烟草专卖经营企
业许可证的企业购买卷烟纸、滤嘴棒、烟用丝束和烟草专
用机械。

　　卷烟纸、滤嘴棒、烟用丝束、烟草专用机械的生产企
业不得将其产品销售给无烟草专卖生产企业许可证的单位
或者个人。

　　第三十九条烟草专用机械的购进、出售、转让，必须
经国务院烟草专卖行政主管部门批准。

　　烟草专用机械的名录由国务院烟草专卖行政主管部门
规定。

　　第四十条任何单位或者个人不得销售非法生产的烟草
专用机械、卷烟纸、滤嘴棒及烟用丝束。

　　淘汰报废、非法拼装的烟草专用机械，残次的卷烟纸
、滤嘴棒、烟用丝束及下脚料，由当地烟草专卖行政主管
部门监督处理，不得以任何方式销售。

　　第八章进出口贸易和对外经济技术合作

　　第四十一条设立外商投资的烟草专卖生产企业，应当
报经国务院烟草专卖行政主管部门审查同意后，方可按照
国家有关规定批准立项。

　　第四十二条进口烟草专卖品只能由取得特种烟草专卖
经营企业许可证的企业经营。其进口烟草专卖品的计划应
当报国务院烟草专卖行政主管部门审查批准。

　　第四十三条免税进口的烟草制品应当存放在海关指定
的保税仓库内，并由国务院烟草专卖行政主管部门指定的
地方烟草专卖行政主管部门与海关共同加锁管理。海关凭
国务院烟草专卖行政主管部门批准的免税进口计划分批核
销免税进口外国烟草制品的数量。

　　第四十四条在海关监管区内经营免税的卷烟、雪茄烟
的，只能零售，并应当在卷烟、雪茄烟的小包、条包上标
注国务院烟草专卖行政主管部门规定的专门标志。

　　第四十五条专供出口的卷烟、雪茄烟，应当在小包、
条包上标注“专供出口”中文字样。

　　第九章监督检查

　　第四十六条烟草专卖行政主管部门依法对执行《烟草
专卖法》及本条例的情况进行监督、检查，查处违反《烟
草专卖法》及本条例的案件，并会同国家有关部门查处烟
草专卖品的走私贩私、假冒伪劣行为。

　　第四十七条开办烟草专卖品交易市场，应当报经国务
院烟草专卖行政主管部门审查批准。未经审查批准设立的
烟草专卖品交易市场，所在地县级以上人民政府应当予以
取缔。

　　第四十八条国务院烟草专卖行政主管部门在必要时，
可以根据烟草专卖工作的实际情况，在重点地区设立派出
机构；省级烟草专卖行政主管部门在必要时，可以向烟草
专卖品生产、经营企业派驻人员。派出机构和派驻人员在
派出部门的授权范围内监督、检查烟草专卖品的生产、经
营活动。

　　第四十九条烟草专卖行政主管部门查处违反《烟草专
卖法》和本条例的案件时，可以行使下列职权：

　　（一）询问违法案件的当事人、嫌疑人和证人；

　　（二）检查违法案件当事人的经营场所，依法对违法
生产或者经营的烟草专卖品进行处理；

　　（三）查阅、复制与违法活动有关的合同、发票、账
册、单据、记录、文件、业务函电和其他资料。

　　第五十条烟草专卖行政主管部门或者烟草专卖行政主
管部门会同有关部门，可以依法对非法运输烟草专卖品的
活动进行检查、处理。

　　第五十一条人民法院和行政机关依法没收的烟草专卖
品以及充抵罚金、罚款和税款的烟草专卖品，按照国家有
关规定进行拍卖的，竞买人应当持有烟草专卖批发企业许
可证；参与外国烟草制品拍卖的竞买人，应当持有特种烟
草专卖经营企业许可证。

　　依法设立的拍卖企业拍卖烟草专卖品，应当对竞买人
进行资格验证。拍卖企业拍卖烟草专卖品，应当接受烟草
专卖行政主管部门的监督。

　　第五十二条烟草专卖行政主管部门的专卖管理检查人
员执行公务时，应当佩戴国务院烟草专卖行政主管部门制
发的徽章，出示省级以上烟草专卖行政主管部门签发的检
查证件。

　　第五十三条对检举烟草专卖违法案件的有功单位和个
人，给予奖励。

　　第十章法律责任

　　第五十四条依照《烟草专卖法》第三十条规定处罚的
，按照下列规定执行：

　　（一）擅自收购烟叶的，可以处非法收购烟叶价值百
分之二十以上百分之五十以下的罚款，并按照国家规定的
价格收购违法收购的烟叶；

　　（二）擅自收购烟叶1000公斤以上的，依法没收其违
法收购的烟叶和违法所得。

　　第五十五条依照《烟草专卖法》第三十一条规定处罚
的，按照下列规定执行：

　　（一）无准运证或者超过准运证规定的数量托运或者
自运烟草专卖品的，处以违法运输的烟草专卖品价值百分
之二十以上百分之五十以下的罚款，可以按照国家规定的
价格收购违法运输的烟草专卖品。

　　（二）有下列情形之一的，没收违法运输的烟草专卖
品和违法所得：

　　1．非法运输的烟草专卖品价值超过5万元或者运输卷
烟数量超过100件（每1万支为1件）的；

　　2．被烟草专卖行政主管部门处罚两次以上的；

　　3．抗拒烟草专卖行政主管部门的监督检查人员依法实
施检查的；

　　4．非法运输走私烟草专卖品的；

　　5．运输无烟草专卖生产企业许可证的企业生产的烟草
专卖品的；

　　6．利用伪装非法运输烟草专卖品的；

　　7．利用特种车辆运输烟草专卖品逃避检查的；

　　8．其他非法运输行为，情节严重的。

　　（三）承运人明知是烟草专卖品而为无准运证的单位
、个人运输的，没收违法所得，可以并处违法运输的烟草
专卖品价值百分之十以上百分之二十以下的罚款。

　　（四）邮寄、异地携带烟叶、烟草制品超过国务院有
关部门规定的限量一倍以上的，依照本条第（一）项的规
定处罚。

　　第五十六条依照《烟草专卖法》第三十二条规定处罚
的，按照下列规定执行：

　　（一）无烟草专卖生产企业许可证生产烟草制品的，
由烟草专卖行政主管部门责令关闭，没收违法所得，处以
所生产烟草制品价值一倍以上两倍以下的罚款，并将其违
法生产的烟草制品公开销毁；

　　（二）无烟草专卖生产企业许可证生产卷烟纸、滤嘴
棒、烟用丝束或者烟草专用机械的，由烟草专卖行政主管
部门责令停止生产，没收违法所得，处以违法生产的烟草
专卖品价值一倍以上两倍以下的罚款，并将其违法生产的
烟草专卖品公开销毁。

　　第五十七条依照《烟草专卖法》第三十三条规定，无
烟草专卖批发企业许可证经营烟草制品批发业务的，由烟
草专卖行政主管部门责令关闭或者停止经营烟草制品批发
业务，没收违法所得，处以违法批发的烟草制品价值百分
之五十以上一倍以下的罚款。

　　第五十八条依照《烟草专卖法》第三十四条处罚的，
按照下列规定执行：

　　（一）无特种烟草专卖经营企业许可证经营烟草专卖
品进出口业务的，由烟草专卖行政主管部门责令停止经营
上述业务，没收违法所得，处以违法经营的烟草专卖品价
值百分之五十以上一倍以下的罚款。

　　（二）无特种烟草专卖经营企业许可证经营外国烟草
制品购销业务的，由烟草专卖行政主管部门责令停止经营
上述业务，没收违法所得，处以违法经营的烟草制品价值
百分之二十以上百分之五十以下的罚款。

　　第五十九条取得烟草专卖批发企业许可证的单位违反
本条例第二十五条第一款的规定，超越经营范围和地域范
围，从事烟草制品批发业务的，由烟草专卖行政主管部门
责令暂停经营批发业务，没收违法所得，处以违法经营的
烟草制品价值百分之十以上百分之二十以下的罚款。

　　第六十条取得烟草专卖零售许可证的企业或者个人违
反本条例第二十五条第二款的规定，未在当地烟草专卖批
发企业进货的，由烟草专卖行政主管部门没收违法所得，
可处以进货总额百分之五以上百分之十以下的罚款。

　　第六十一条无烟草专卖零售许可证经营烟草制品零售
业务的，由工商行政管理部门或者由工商行政管理部门根
据烟草专卖行政主管部门的意见，责令停止经营烟草制品
零售业务，没收违法所得，处以违法经营总额百分之二十
以上百分之五十以下的罚款。

　　第六十二条违反本条例第二十七条、第四十条第一款
规定销售非法生产的烟草专卖品的，由烟草专卖行政主管
部门责令停止销售，没收违法所得，处以违法销售总额百
分之二十以上百分之五十以下的罚款，并将非法销售的烟
草专卖品公开销毁。

　　第六十三条违反本条例规定，未取得国务院烟草专卖
行政主管部门颁发的烟草专卖批发企业许可证，擅自跨省
、自治区、直辖市从事烟草制品批发业务的，由烟草专卖
行政主管部门处以批发总额百分之十以上百分之二十以下
的罚款。

　　第六十四条违反本条例第二十八条、第三十八条第二
款规定，为无烟草专卖许可证的单位或者个人提供烟草专
卖品的，由烟草专卖行政主管部门没收违法所得，并处以
销售总额百分之二十以上百分之五十以下的罚款。

　　第六十五条违反本条例第三十八条第一款规定，烟草
专卖批发企业和烟草制品生产企业从无烟草专卖生产企业
许可证、特种烟草专卖经营企业许可证的企业购买卷烟纸
、滤嘴棒、烟用丝束、烟草专用机械的，由烟草专卖行政
主管部门处以所购烟草专卖品价值百分之五十以上一倍以
下的罚款。

　　第六十六条违反本条例第四十三条规定，免税进口的
烟草制品不按规定存放在烟草制品保税仓库内的，可以处
烟草制品价值百分之五十以下的罚款。

　　第六十七条违反本条例第四十四条规定，在海关监管
区内经营免税的卷烟、雪茄烟没有在小包、条包上标注国
务院烟草专卖行政主管部门规定的专门标志的，可以处非
法经营总额百分之五十以下的罚款。

　　第六十八条违反本条例第五十一条的规定，拍卖企业
未对竞买人进行资格验证，或者不接受烟草专卖行政主管

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浅论我国现行法律对公司股票期权制度的制约

（作者：秦江锋）


目 次：
引言
一、公司股票期权制度的法律特征
（一）自治性
（二）法定性
（三）双益性
（四）非对称选择权。
二、法定资本制对实施股票期权的影响
（一）法律对股票来源的制约
对发行新股的制约
股票回购的制约
同股同权制约和优先认购权制约。
（二）法律对股票流通的制约
（三）信息披露制度的不足
（四）股东诉讼的不足
三、现行个人所得税法对股票期权的规制
（一）美国股票期权的个人收入税政策
（二）我国股票期权个人所得税政策
结语

引言：
2001 年 3 月九届全国人大四次会议通过的《国民经济和社会发展十五计划纲要》 ，第 19 章题为“增加居民收入，提高人民生活水平”，其中有这样一段话“建立健全收入分配的激励机制，要提高国有企业高级管理人员、技术人员的工资报酬，充分体现他们的劳动价值，可以试行期权制。同时要建立严格的约束、监督和制裁制度。” 我国政府首次以法律文件的形式把股票期权企业制度提出来。对于我们需要思考的是：一个企业内部实施何种激励制度需要以法律的形式去规定和引导吗？我想答案应该是否定的。企业采取何种制度完全是企业的自治事务，法律只要提供一个公平、合理、民主的规则平台而已。
如果说证券市场具有有效性是股票期权制度得以存在的前提，那么，健全的法律法规体系则是股票期权制度充分发挥长期激励作用的保证。美国是股票期权制度的发源地，也是世界上股票期权制度最发达的国家，这和其完善的法律法规是密不可分的。与美国等西方发达国家相比，我国在法律制度体系的建设上还相差甚远，这种不完备的法律体系就构成了我国实施股票期权制度的主要法律障碍。股票期权面对着法定资本制度的制约，在股票来源、股票流通等方面存在法律的障碍。而且在股票期权方案的公告和中小股东寻求司法保护等方面也有许多缺陷和不足之处。本文将围绕公司股票期权制度的法律特征、法定资本制对期权制度的影响和个人所得税收的方面展开论述：
一、公司股票期权制度的法律特征
企业员工股票期权是指上市公司按照规定的程序授予本公司及其控股企业员工的一项权利，该权利允许被授权员工在未来时间内以某一特定价格购买本公司一定数量的股票 。股票期权制度创设最早可以追溯到20世纪50年代。当时美国的一些公司为了逃避高额的个人所得税而向公司员工推出的一种员工薪酬计划。此后该制度被其他国家公司广泛的借鉴，同时赋予了公司激励制度内容，将公司的利益和经营者的劳动与受益紧密有机的结合起来，形成一种利益共同体。减少了现代企业中的代理成本，或者说把经营者利益与股东利益动态的捆绑起来，实现公司利益最大化。因此，当代股票期权制度就具备了三重功能。一是合理的避税功能 。由于大多数国家鼓励经济发展、鼓励向企业投资，对资本利得税的征收相对个人所得税比较低。而对于企业来讲当企业给员工一定数量股票，在会计处理上是计作费用，减少企业所得，相应地减少了企业向国家缴纳的企业所得税，而悄然的分配给自己公司职工。二是激励企业员工极大的为公司劳动。股票期权制度设计的核心部分就是给予自己员工在未来以一定价格购买自己公司股票的权利，当员工经过努力工作后，公司股票上涨，如果公司给员工约定购买股票的价格小于此时股票市值时，其职工就有从股票市值与股票价格差价中得利的机会，员工就可以行使购买权，从而拥有一定数量的股票。在购买公司股票一定时间后，如股票市值仍大于自己购买价，则员工可以从中二次得益。一次是劳动报酬所得部分，另一部分是资本利得部分，且劳动报酬所得部分借助资本利得合理的避开了高额的个人所得税。相反，此时的股票市值如低于公司约定的购买价，公司员工可以放弃购买公司股票的权利。如想要再次激励公司员工的积极性，就必须重新制定股票期权方案或者对原有方案进行修改。公司通过股票期权制度就把员工劳动绩效与员工利益挂起钩来，在联动中公司的资产增大增多，股票市值上涨，股东从中受益。三是具有公司筹资功能。公司员工行权购买公司股票时，相对应的要向公司付出一定的对价，即按照公司股票期权计划订的价格×员工本人可以购买的股票数量付给公司购买价款。公司虽然付给员工的股票，而在赋予股票的同时也得到了一笔资金，增加了公司的资本。故公司股票期权计划具有一定的筹集资金的功能，能扩大公司资本。既类似于授权资本制度下公司折价发行股票，又类似我国公司对员工定向募集资金制度。不论股票期权类似于何种制度，从公司资本上讲行权后公司的帐务上是增加了资本金的。因此，一定程度上可以讲股票期权制度具备有筹资功能。
由于具有上述功能，股票期权制度在现在企业制度中扮演者相当重要的角色，在大多数国家公司中，被广泛应用。虽然不时地有一些内部人控制财务信息，而影响股票市值的丑闻传出。但是由于该制度在公司治理中有着相当的优势而被广泛应用，而且被发展中国家采纳。我国的一些经济理论者，为促进国有企业健康快速发展，为解决我国目前公司代理成本问题，解决“59岁现象问题”也纷纷从不同的角度向国内介绍国外股票期权制度。在经济学家介绍该制度的同时，国内一些国有企业高管人员看到股票期权制度的优势。因此该制度在国内部分省市也逐渐的开始探索实行。国内在探索的过程中出现了五花八门的各种类似股票期权制度的激励制度。主要包括虚拟股票、股票增值权、持股计划、限制性股票、延期支付、储蓄-股票参与计划、股票奖励、业绩股票、业绩单位、内部人收购、账面价值增值权等多种方式 。而这些公司极力制度的推出也受到当地政府的高度重视，先后制定了各种形式的指导性意见，供当地企业参考。如北京市《关于对国有企业经营者实施期权激励制度试点的指导意见》（京体改发[1999]23号）和《深圳市国有企业经营者持股工作指导意见》（深府[2001]8号）等文件。在各地实施准股票期权制度的同时，一些学者从各个方面评价了国内企业实施的股票期权制度，并提出一些改革性建议值得探讨。本文要讨论的股票期权制度不是像一些经济学家那样对股票期权制度讲解，而是注重通过讨论股票期权制度的本质并从法律层面上分析当前股票期权的尴尬境地，分析当前法律对公司实施股票期权的束缚，希望法律能为股票期权激励制度松绑，避免公司为避开现行法律制度障碍而采取的曲折方案，减少公司不必要的政策制定成本。故本文的观点是：“一个公司法人实施何种激励制度是无关紧要的，只要公司股票激励方案不违反国家公司法及其他法律制度。公司在自制范围内可以做任何想做的事，包括各种形式的股票期权制度。把制度选择权利交给股东，让集体意志来决定公司激励政策。”
由于公司实施何种激励制度是公司自治制度范围之事，因此除税法以外的法律没有必要对之进行干涉，否则有可能违反了公司自治原则，从而很容易使公司陷入责权利不明的境地。在经济的发展过程中，公司各种新的财务制度，特别是激励制度的推出，最先引起法律注意的是税法 。因为公司财务与国家税务两者是博弈中的一对，双方都想通过法律手段从中得利。税法通过税收政策调整促进或抑制股票期权制度的发展。同样我国也不例外，2005年财政部、国家税务总局出台了《关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知》文件对公司股票期权制度进行规制。从另一面讲国家以法律文件的形式的提出了股票期权制度，肯定了股票期权制度在我国的存在发展。我们从期权的定义出发，通过分析国外相关激励制度，可以从中归纳出股票期权制度的四个主要特征：
（一）自治性。公司的自治性是公司作为企业法人的独立意志表现。公司起初成立的目的就是要组建一种高度自治的企业组织形式，具有独立的财产、利益、意志，能够独立的表达公司意志，并承担对立的财产责任 。公司自治性本质要求法律不应过多的强制公司独立自治行为，更多的是让公司独自经营，自主决定。而公司意志的体现是通过股东集体意志体现的，或者说是让股东以投票表决的方式决定的，其表现载体是公司文件。公司章程是公司文件主要之一，是公司必备的规定公司组织及活动的基本规则的书面文件，是以书面形式固定下来的全体股东共同一致的意思表示。公司章程属于公司社团的自治性规章，是公司重要事务所作的规范性和长期性的协议安排，在章程中除了有必要记载事项外，还有相对事项的记载和任意事项的记载 。这些事项时规定了公司的基本或主要的公司制度的，期权制度作为公司激励制度之一，理应写入公司章程中，以体现出公司自治的意思表示。法律不应该强制性的规定股票期权制度，而应把这种制度作为公司章程的任意记载事项进行公司的自治处理。
股票期权制度作为一项公司自治事项的制度。首先在制定公司股票期权制度时就应贯彻了自治思想。通常股票期权方案由公司薪酬委员会设计出，经董事会向股东大会提出，由股东大会表决通过。一种情况是公司在成立时就制定了股票期权方案，则可直接体现在公司章程中，股东大会通过后，并经公示后生效。此时制度具有公司宪法性效率，除非经过严格的股东大会决议修改公司章程，否则董事会及其管理层必须无条件服从。另一种情况就是在公司成立之时没有制定股票期权制度，没有把该制度写入公司章程中，而是由后来经过股东大会决议通过的，经过公示或登记后成为有效的公司法律文件 。此时也可以通过修改公司章程加入股票期权制度。其次在制定每次股票期权方案时，也体现出公司自治思想，具体方案由于涉及到股票期权的价格、时间、授予对象和授予数量等问题，故需经过股东大会表决通过。而表决的原因主要是这种激励制度涉及到了公司股票。 因为股票作为资本涉及到各方利益的原因。其一是股票增加，其二是老股东有无优先购买权，其三股票的增加或折价发行稀释了老股东的股票价值，其四是对老股东的表决权构成威胁。故此，每一次期权方案都必须经股东大会通过，否则公司自治权受到威胁，管理层或董事就有进行自我交易，占用了公司机会。再次是股票期权在实施过程中，要有董事会和薪酬委员会具体负责，此时由于涉及到授予对象个人业绩考核，提名委员会和审计委员会也应一同参与股票期权的授予过程。在授予的过程中也体现出公司意思自治的特性。
股票期权属于公司的自治事务范围，而其方案的设计必须通过股东大会做出决议。由于方案中要涉及到股票来源问题，这一点正是集体意志受到公司法强制压迫的关键所在。相反，在授权资本制度国家股票来源问题，股东大会决议受到法律约束较小。但是对于公司法施行法定资本制度的国家，股票来源问题将是公司法对集体意志强制制约。如何保障充分体现公司意思自治，则成为公司法面临一项资本原则大挑战。我们将在第二部分具体分析公司法的资本制度利弊，解析我国公司法、证券法等法律对公司实施股票期权自治权时遇到的强行性法的制约。
（二）法定性。公司从建立之初就是被强行法规制而成，因此具有鲜明的法律规制性特征。股票期权制度虽然具有较强的公司自治性特征，但是它同时具有法定的一面。主要表现在以下几方面：一是股票期权制度方案程序法定性。股票期权方案由薪酬委员会制定交由董事会通过后，提请股东大会表决，由股东大会按照公司章程和公司法规定的表决程序通过后，才能成为公司有效文件得以执行。在表决的过程中，公司法应当强制表决程序的公平、公正性，应当股票期权制度在公司法中表决事项列入到股东大会的职权中，而不能授权董事会表决，否则就留下有侵害股东利益的机会，扭曲了股票期权制度的本来目的。在提案权方面，应否排除个别股东、职工或部分股东、部分职工的提案权，也是应该有相应的公司法律来规制的，目前通行的做法是由董事会下属的薪酬委员会设计方案，而后又董事会向股东大会提出。哪种提案方式对公司激励制度更有益，目前也无定论。但本文认为有董事会提出议案比较合理、方便、有益，可以减少公司成本支出。股东和员工的提案可以由其他途径解决，如向薪酬委员会或董事会提议等方法。在程序法定中最重要的是要让股东大会拥有股票期权的绝对表决权。只有这样，才能保证方案的公正性。故此应当在公司法中对激励制度程序进行规制。二是公示法定性。股票期权作为公司重要的激励制度，其方案的公示就更为重要。法律应强制公司对其期权的方案及实施计划进行及时全面真实地公告，保证披露的质量。特别是对公开公司对其期权计划尤其强调他的公示性，如不及时全面真实公布期权方案就易造成股票市场信息的不对称，侵害股民的利益。股票市值不能正确反映股票价格。在我国股票弱势市场的情况，对信息公开、及时、真实得要求尤为重要。故应从法律上强制信息的公开性，保证公司实施股票期权时更有益于公司股票增值，有利于公司长远发展。当前我国在信息披露方面虽然有公司法、证券法等法律进行规制，但是由于没有很好的保护措施和处罚手段，在加上执法上的松散和守法上的意识淡薄等原因。造成了股票市场虚假、迟延信息、不全信息诸多怪异现象，严重的影响了股民的投资利益，打击了股民的投资积极性和热情，同时为不法投机行为培育了土壤。针对信息披露问题我们将在第二部分讨论我国当前法律在规制信息披露上的缺陷，以图为公司实施股票期权提供一个良好的信息平台。三是诉权法定。常言道: 有权利就应该有救济的途径。 在公司实施股票期权的过程中，有两类人可能处于劣势地位。一是中小股东，二是期权被授予人。在我国当前国有股强大，控股股东占绝对优势地位的情况下，如何更好地保障中小股东的利益就显得十分重要了，或许借鉴股权分值方案的表决办法，采取资本多数表决制度与流通股中小股民独立表决制度相结合的表决方式更为妥当；或许通过采取表决代理制度和机构投资的方式能和国有股东很好地抗衡。但不论采取那种方式的表决方案来抑制控股股东，我们认为在改革表决方案的同时为中小股东谋求一条诉讼途径是至关重要的。法律也只有通过法律的手段为中小股东的权利开辟一条诉讼通道，才是解决问题的司法途径。在我国公司法仅仅为股东在很少方面提供司法救济的手段情况下，也应该以法定的形式为中小股东在表决权等方面提供司法救济。同样我们把中小股东的诉权也放入第二部分进行讨论。第二种弱势地位的人是被授予股票期权的人，通常情况下员工在相对于公司强大是处于劣势的人。当他们的股票期权受到侵害时可以借助劳动雇用法律关系通过司法途径方式进行解决。我们在后面主要讨论的是中小股东的诉权问题，劳动争议就不再涉及。四是税收法定。正如前文所讲的股票期权制度最初的目的是为了规避国家对企业和个人征收所得税而设计的。当然该制度广泛地实施必然引起税法的关注，尤其是个人所得税法的重视。在国家和公司员工争夺利益的时候，税法就显现出公法色彩，强制性地站到不可动摇的地位。正如英美法系所贯彻的私法神圣那样，国家能而且只能通过立法的手段从公民手中征收财产 。否则如何体现宪法上的“私有财产受到法律保护”的宪法性宣言 。税法的强制性讨论将在第三部分钟展开，分析利与弊。
以上四个方面股票期权的法定性是由股票期权的自制性向外辐射而来的，或者可以说股票期权自制性是第一位次的，而其法定性是第二位次的，是由第一性决定的。在股票期权制度的设计中，考虑到自治性是主要的是公司自治权的体现，而在自治权实施的同时，也必须考虑到其法定性，因为法定性是为自治性服务的，是自治性必要的补充。自治性与法定性的关系表现在法律层面上就是公司法、证券法、会计法、税法和劳动法等诸多强制性法律规则要为公司激励制度开辟道路，提供平台，而不是为公司自治权设置障碍。
（三）双益性。顾名思义“双益性”是指公司实施股票期权计划后公司与员工双方都从中受益，得到了双赢的效果。一方面对于公司员工个人通过自己的劳动取得了以一定价格购买将来公司股票的权利，只要规定的将来股票市值高于该约定价格，员工就可以从股票的差价中取得利益的机会。另一方面公司通过实施股票期权方案，可以取得员工为取得股票期权而付出的购买股票的资金，增加了公司的资本金，加大了其他公司控制和收购本公司的难度。同时公司通过企业会计制度把股票期权列入费用，减少了企业所得税，增加了企业的利益。有权利就可能有利益，对于任何人来说，拥有的权利不能给自己带来利益的权利不会使用的。经济法中首先假设的前提是人是一位经济人，是以利益为首位的 。股票期权实施过程中公司与员工虽然将达到了双赢的效果，但是员工要想实现自己的利益的前提条件就是他手中拥有的股票可以卖出去，或者讲只有股票能够在市场上流通才能取得现实的利益，倘若股票不能在市场上流通，股票个人利益就不能达到最大的实现。打击了员工的积极性，违背了股票期权激励制度设计的初衷，破坏了股票期权双赢的局面。因此股票期权中的股票流通就成为股票变现的关键。股票流通可以有多种方式解决，主要有两种方式，一是由公司参考股票市值购回期权人手中的股票，另一种方式是通过证券市场卖出股票或通过机构投资者有条件收购持股人的股票。无论采取那种方式，持股人要想达到现实利益必须卖掉自己手中的股票，而卖掉股票就必须达到公司法和证券法的支持，或者说通过法律为此类股票开辟交易通道。而我国现行的公司法和证券法的强行性规定为了保护债权人的利益。完全把股票流通的途径给堵死了，阻碍了员工利益的实现，违反了股票期权双益性特征。因此我们在第二部分中要分析公司法、证券法的相关条文对股票流通的阻碍。
（四）非对称选择权。公司在实施股票期权过程中有两次选择权出现。第一次选择权是公司通过期权计划选择谁可以拥有在未来能够以一定价格购买一定数量公司股票的权利，这种选择权是通过股东大会的集体意志体现出来的，只有那些具有一定条件资格的公司员工才有取得公司期权的机会。这种选择权是主要的，在股票期权制度中占绝对的地位。因为只有该选择权确定后，员工才有选择购买股票或放弃购买股票的权利。而第二种选择权是被授予员工所拥有的卖与不买的权利，或者讲员工拥有的购买股票权利可以行使也可以不行使。如前所述员工的选择权是受到公司选择权的制约且处于被动、次要地位。此外非对称选择权还可以从企业员工股票期权的定义中提炼出来：“上市公司按规定的程序授予本公司及其控股的员工的一项权利。”上市公司授予员工就是公司对员工的第一次选择权，而员工的一项权利则是第二次选择权，此时员工可以行使或放弃该项权利。总之，非对称选择权通过股票这个媒介把公司与员工紧密地联系起来，把劳动与利益联系起来，从而实现公司利益最大化。
股票期权作为现在公司的一种激励制度，其法律特征有很多。本文在写作过程中紧紧围绕股票期权概念论述，主要讨论了四个方面的特征。在论述上侧重公司与员工就股票期权法律关系是不对等的，目的是想从其特征中引发出我国当前公司法、证券法对股票期权制度的制约。正如亚里士多德所说：“自然总是寻找最短的道路” 。的确股票期权制度也正在冲破种种制度制约因素，寻找自己的最佳栖身之地。
二、法定资本制对实施股票期权的影响
法定资本制，系指设立公司时，不仅应在公司章程中记载注册资本额，而且所记载的金额应全部收足，公司才能成立 。在采用法定资本制的情况下，公司实施股票期权计划时，每次行权，都需要履行增资扩股手续，需经董事会和股东会审批、修改公司章程、办理工商登记等，这些法律程序却大大降低了股票期权的实施效率。而在授权资本制下 ，公司注册资本额在有关部门登记且记载于公司章程只要符合法定最低注册资本，即使股份没有缴足，股东、发起人只要认购法律或章程规定的最低数额公司即可成立，余额则授权给董事会随时根据公司发展需要增加资本。如果在法定资本制下，推行股权期权计划，每实施一次股票期权计划或每个人行一次权都涉及股本变动 ，都要履行增资扩股程序无疑会增加公司成本。而在授权资本制，允许公司留存股份不仅有利于股票期权的受权人机动行权，也有利于公司董事会进行机动增资的安排，还能简化操作降低公司推行股票期权计划的成本。
我国《公司法》第 23 条规定：“有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东实缴的出资额”，第 25 条规定：“股东应当足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额”。对于股份有限公司，《公司法》第 78 条规定：“股份有限公司的注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额”，第 82 条规定：“以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人以书面认足公司章程规定发行的股份后，应立即缴纳全部股款”，第 83 条规定：“以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五，其余股份应当向社会公开募集”。公司资本在公司成立前已全部由股东们充实缴足。由此可见，我国公司法实行法定资本制。在法定资本制度的束缚下，对于公司实施股票期权而言法定资本制度的障碍主要体现在两个方面，一是在股票来源、持股限制等方面与现行法律存在冲突，二是法律在中小股东利益的力度有所欠缺。因此，我国要推进股票期权制度，必须在吸收国外成熟市场先进经验的基础上，尽快弥补我国立法的不足，消除法律上的制约因素，为股票期权制度的发展提供一个自治的法律空间。
（一）、法律对股票来源的制约
实施股票期权计划，首先必须解决股票的来源问题。在美国，股票期权制度所需的股票来源主要有三种渠道：一是公司的留存股票。即实行授权资本制国家的公司在成立时预留的股票。二是增发新股。即公司通过增发新股来满足股票期权授予时所需的股票。三是从市场上回购股票。公司从二级市场上购回本公司部分股票来解决股票的来源问题。我国现行公司法对股票期权制度实施股票来源的三种方式都存在着较大的制约。
对发行新股的制约
我国法律法规虽然未明确禁止以发行新股作为股票来源，但由于受到有关政策和规定的限制，使这一方式缺乏实施的可行性。
首先，我国法律对新股发行的条件要求严格。《公司法》第 137 条规定，公司发行新股，必须具备下列条件：“前一次发行的股份已募足,并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。”和第139 条规定：“股东大会做出发行新股的决议后，董事会必须向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准。属于向社会公开募集的，须经国务院证券管理部门批准。”。 中国证监会2001年发布的《上市公司新股发行管理办法》更对上市公司增发新股规定了更高的门槛。诚然，对于通过公开发行股份募集资金以扩大生产经营的公司来说，严格的发行条件有利于避免因融资行为泛滥而损害广大投资者利益，但对于实施股票期权计划的公司来说则有点苛刻。第一是《公司法》规定，公司发行新股须距前一次发行“间隔1年以上”，其立法本意有两点，一是公司前一次发行募集资金需要一定时间落实，二是观察其是否按所承诺的用途使用及是否全部使用，倘该募集资金未按招股说明书规定的用途使用或尚未使用完毕，则不能或毋须再次募集资金。对于拟实行股票期权计划的上市公司来说，激励公司员工的目得与前两点没有冲突。因为公司发行新股的目的在于作为期权计划的行权来源，与前一次发行募集资金使用情况不具有必然的联系。第二是要求“公司在最近三年内连续盈利”，且“公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%” 的要求又给实施股票期权计划加了一层制约。实施股票期权的目的是上市公司为公司的利益而采取股票期权计划以对公司员工予以激励，盈利与否，则不构成公司是否实行股票期权计划的必要性条件。第三是发行新股在时间上必须间隔一年以上，使股票期权制度失去了机动灵活性与股票期权制度的时间性发生冲突。按照我国现行法律，行权时须间隔一年，而实际上股票期权的行权情况是在一年内可能有多人多次。
其次，新股发行对象与股票期权的授予对象发生冲突。我国证券市场开放初期，《股份有限公司规范意见》和《股票发行与交易管理暂行条例》等文件对公司向本公司职工配售股份作了规定，国家体改委发布《定向募集股份有限公司内部职工持股管理规定》，也明确了内部职工股的合法性。不久之后，国家体改委即下文，停止审批定向募集股份有限公司并要求立即停止内部职工股的审批和发行。而我国《公司法》第133条规定：“公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、机构或者法人的名称，不得另立户名或者以代表人姓名记名，对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。” 法律限定了新股发行的对象为发起人、国家授权投资的机构、法人及社会公众四种。自然人对象，除发起人外，只有不特定的社会公众。而公司期权股票新股发行对象是授予公司自己的员工，可见法律对发行对象制约。
再次，新股发行程序复杂。新股发行虽然已由审批制改为核准制，但仍需要经过复杂的程序。第一，我国《证券法》第16条也规定：“国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理发行申请文件之日起三个月内做出决定；……”。中国证监会《股票发行核准程序》的规定，公司发行股票需要经过受理、初审、复审、核准等若干阶段。对于公司股票期权制度，由于时间因素较强，当股票市值高于行权价时，股票期权持有人就有行权的欲望，而根据现行法律规定的新股发行条件却须经过若干繁琐的程序，较长时间以后才有可能获得批准，而这时股市早已一波三折了。第二，工商登记制度和信息披露制度繁琐。以发行新股作为股票期权的行权来源，在现有的工商登记制度和信息披露制度下，执行起来有诸多不便。《公司法》第142条规定：“公司发行新股缴足股款后，必须向公司登记机关办理变更登记，并公告。”。《公司登记管理条例》第28条第1款规定：“公司变更注册资本的，应当提交具有法定资格的验资机构出具的验资证明，”和第48条第1款规定：“股份有限公司应当在其设立、变更、注销登记被核准后的30日内发布设立、变更、注销登记公告，并应当自公告发布之日起30日内将发布的公告报送公司登记机关备案。……”。按照现行规定，上市公司因股票期权持有人行权而增加注册资本，应当“自股款缴足之日起30日内申请变更登记”，并须“提交国务院授权部门或者省、自治区、直辖市人民政府的批准文件”。如前所述，股票期权是一种非对称选择权，员工人可以行权，也可以放弃行权；可以选择在这个时间行权，也可以选择在那个时间行权。而按照我国现行的工商登记管理规定，只要有人行权，公司就必须聘请有资格的会计师事务所或审计事务所出具验资证明，并在法定期限内向工商登记管理机关办理变更登记并及时公告，从而使股票期权方案的实施程序复杂化。